Bir başka WordPress sitesi

Çin/Global: Negatif getirili tahviller ve junk bonolar

9

Evergrande gecikmiş ödemesini yapmış olmakla birlikte, emlak şirketlerine ilişkin endişeler itibariyle bazı şirketlerin tahvillerini erken itfa ettiğini görüyoruz. Bu, bir nevi borç verenlere karşı bir kredibilite yüklemesi olarak da okunabilir; çünkü bu piyasa ortamında anlaşılan o ki likidite veya nakit durumu yeterli şirketler diğerleriyle aynı kefeye konmak istemiyor. Erken borç ödemeleri, gelecek borçlanmalar için de bir nevi teminat oluşturma isteğini ortaya koyuyor. Diğer taraftan junk tahvillerde getiriler artıyor. Muhtemelen birçok emlak şirketi vade uzatma ve yapılandırma yolunu tercih edecek.

 

Euro Bölgesi’nde ise negatif getirili tahvil miktarında azalma devam ediyor. Buradaki denklem biraz daha farklı: Ekonomik normaller önceye göre farklı, çünkü artık daha yüksek enflasyon ve daha düşük büyümeden endişe ediliyor. Yatırım seviyesinde olan tahviller ile düşük kredibiliteli tahviller arasındaki spread önemli, çünkü krizin şirket bazlı mı yoksa makro ölçekli mi olduğunun da anlaşılması gerek.

Kaynak Tera Yatırım-Enver Erkan
Hibya Haber Ajansı

Cevap bırakın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.